Variacioncompensada's Blog

El exceso global de ahorros | agosto 25, 2010

R. Fischer

Un estudio de Goldman Sachs predice que el actual exceso de ahorros perdurará por al menos 20 años. Según el trabajo, el exceso de ahorro se debe al ahorro por motivos de ciclo de vida, y predice bien los cambios en el ahorro de los últimos años.

In a recent paper, Dominic Wilson and Swarnali Ahmed of Goldman Sachs remind us that balance of payments current accounts are significantly driven by life cycle savings. Up to the age of 35, people invest more than they save. Since the current account represents the difference between savings and investment, this is a drag on the current account. Between what they call the prime saving age of 35 and 69 people are, by contrast, working to improve the current account position. The relative proportion of these two groups across different countries helps explain the pattern of global savings and capital flows.

Using this framework, the Goldman duo offers persuasive evidence that the global pool of prime savers will keep rising for the next 20 years. The savings glut could thus become a more persistent feature of the world, ensuring continuing downward pressure on real interest rates. They foresee demography pushing towards larger surpluses across a broad group of emerging market countries, including China, because the proportion of prime savers in the developing world rises more and peaks later than in the developed world.

Este blog siempre ha pensado que las causas de la crisis en los países desarrollados tienen, eventualmente, este origen. El exceso de liquidez debido al exceso de ahorro es un problema global.

Entre paréntesis, el artículo cita el hecho que las empresas también están ahorrando en exceso. Es posible que una causa sea el mismo ciclo de vida: hay que invertir menos si la población ya no sigue creciendo a la tasa de antes (y solo se avejenta) por lo que la demanda futura ya no crecerá a las tasas anteriores. Por lo tanto se requiere menos inversión. Sería bueno, como lo indica el FT, que las empresas devolvieran la plata a sus dueños en la forma de dividendos, en tal caso.


Publicado en Economia

Dejar un comentario »

Responder

Introduce tus datos o haz clic en un icono para iniciar sesión:

Logo de WordPress.com

Estás comentando usando tu cuenta de WordPress.com. Cerrar sesión /  Cambiar )

Google photo

Estás comentando usando tu cuenta de Google. Cerrar sesión /  Cambiar )

Imagen de Twitter

Estás comentando usando tu cuenta de Twitter. Cerrar sesión /  Cambiar )

Foto de Facebook

Estás comentando usando tu cuenta de Facebook. Cerrar sesión /  Cambiar )

Conectando a %s

A %d blogueros les gusta esto: