Variacioncompensada's Blog

Presiones en China | noviembre 18, 2010

Una de las cosas difíciles de explicar de China es por qué los chinos seguían acumulando dólares pese a que se sabía que estos se devualarían. Se entiende que tal vez las empresas públicas estén dispuesta a ir al sacrificio, en aras de las políticas del gobierno, pero ¿cuál podría ser el motivo para que empresas privadas estuvieran dispuestaas a aceptar dólares que se sabía se depreciarían? Un artículo del Financial Times da una pista: las otras opciones para invertir de los chinos eran tan malas como invertir en dólares. Estas políticas del gobierno chino están generando inflación, pero al mismo tiempo, hacen poco atractivo invertir en renmimbi. Según el FT, entre estas políticas inflacionarias están:

First and foremost is the loose monetary policy the Chinese government has been pursuing for the last seven years. M2, a measure of the money supply, has risen more than three times in this period. This combination of negative interest rates and massive credit increase is the most direct contributor to China’s frothy property sector and broad inflationary pressures. Excess liquidity aside, rising labour costs (driven largely by demographics) and commodities prices are the other powerful long-term variables driving China’s higher inflation equation.

Las políticas chinas de tasas negativas de retorno e inflación han creado una burbuja en activos, especialmente inmobiliarios, y los actuales esfuerzos para contener la inflación, subiendo tasas, podrían hacer colapsar la burbuja.
El anuncio de combatir la inflación fijando precios no va a funcionar, salvo tal vez en el corto plazo.

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