Mes: agosto 2010

• El Financial Times predice que los precios de los commodities, incluyendo el cobre caerán en el futuro próximo.
• La neutralidad de red está en el centro de las noticias, como lo muestra este editorial del FT. Pese a los desmentidos aparecidos ayer en este blog, algo acordaron Google y Verizon.
• Una columna muy buena en el FT sobre la crisis de respeto que enfrenta la Corte Suprema de los Estados Unidos. Su politización la está destruyendo, especialmente las decisiones divididas 5-4, que normalmente traducen directamente las políticas de sus miembros, y no el derecho. El FT tiene razón al afirmar que en casos en que están divididos de esa forma, respecto a la legalidad de leyes, sus decisiones deberían ser mucho más ambiguas y respetar las decisiones del Congreso.
• Un artículo fascinante que devuelve el optimismo a los seres humanos después de la derrota en ajedrez frente a computadores: los jugadores de Foldit, un juego que para encontrar la estructura espacial de proteínas, le ganan por cancha, tiro y lado a los programas computacionales usados hasta ahora por los científicos para la modelación. En diez proteínas, hubo empate en tres casos y los 57.000 humanos ganaron en los otras siete proteínas. El problema va a ser incorporar a todos los coautores de los artículos.

• Un personaje algo oscuro: el Secretario del Senado, de acuerdo a El Mostrador.
• Tim Hartford, autor del Undercover Economist, confiesa que cometió errores de apreciación en los preliminares de la crisis de 2008. Tiene algunos puntos buenos. No menciona que un síntoma de que algo se preparaba antes de la crisis es que los mercados financieros, meros auxiliares del proceso productivo, recibían un tercio de las utilidades totales de la economía norteamericana.
• Comentarios de James Fallows al discurso de Bloomberg apoyando la construcción de una mezquita cerca de la Torres Gemelas. Como lo dice Fallows, este discurso representa lo mejor de los Estados Unidos.

1. A este blog le parece que en el largo plazo la situación de Israel es precaria si no resuelve el problema de los ultraortodoxos. Su alta tasa de natalidad y su renuencia a trabajar, prefiriendo recibir ayuda del gobierno, es un lastre para la sociedad. Debido a su voto estratégico y a la estructura super-proporcional del parlamento Israelí, han conseguido aumentar estas ayudas. Mientras, los cuadros más capacitados de la sociedad comienzan a emigrar de un país en que la religión conservadora es cada vez más influyente. Recordemos que gran parte de los fundadores de Israel eran laicos. En esto el blog concuerda plenamente con el artículo aparecido en el Financial Times de hoy sobre el tema.

   Es interesante, pero completamente razonable la observación de que el problema de los Árabe-israelíes es relativamente simple de resolver, requiriendo eliminar la discriminación y mejorar la educación, algo en que existe experiencia en muchos países. El problema político que crean los ultraortodoxos tiene consecuencias mucho más graves y no se ve solución en el futuro, salvo un cambio constitucional hacia un parlamento menos proporcional que reduzca el poder político ultraortodoxo.

2. Marginal Revolution menciona este artículo cuyo autor describe las desventajas del modelo de financiamiento del arte americano: los precios son demasiado altos, comparados con lso del el Reino Unido, donde las artes reciben subsidios. Pero algo debe estar mal con el análisis del crítico, ya que el miosmo artículo señala que en New York hay: 36 teatros de Broadway, 370 teatros sin fines de lucro, 95 orquestas, 330 compañías de danza y más de mil galerías y museos. Algún público deben tener, ya que no dependen de subsidios estatales.
3. Google y Verizon llegaron a un acuerdo que parece poner fin a la neutralidad de red. A cambio de un pago, las empresas tendrán prioridad en la red. Ese es un tema interesante porque puede modificar totalmente la foirma como funciona internet y representa un cambio radical en la posición anterior de Google en esta materia. Tal vez irónicamente, en Chile se acaba de aprobar una ley de neutralidad en red, justamente lo contrario.

   El problema es que la no-neutralidad de la red le da mucho poder sobre el contenido a los operadores de red: pueden retrasar el contenido que no paga un monto adicional (por ejemplo la información subida por el público) y en general parecería hacer menos democrática la red. Acaso, si existiera competencia casi-perfecta entre proveedores esto no sería un problema, pero con proveedores oligopólicos la tentación a discriminar entre contenidos existec.

   Última hora: Google y Verizon niegan que la noticia de tal acuerdo sea cierta: en realidad iría contra lo que se conoce de la posición de Google en esta materia, ya que la deja a merced de los proveedores de internet.

4. Habría que hacer un catálogo de las peticiones a gobiernos que buscan el
   interés propio escondido como bien general. Luego se debería premiar los casos más egregios. Un ejemplo son los camioneros del Biobío, pero existen muchos otros. Por ejemplo, el mayor trader de granos del mundo, Glencore, aparentemente en problemas por el alza en el precio del trigo, solicita una prohibición temporal de las exportaciones de grano de Rusia, porque así se pueden romper los contratos, por razones de fuerza mayor:

   The government should set a temporary ban on grain exports immediately,” Demyanov said by e-mail late yesterday. “It should set a ban rather than an export duty because a duty doesn’t qualify as force majeure for exporters,” he said, referring to a legal clause that allows a company to cancel contracts because of circumstances beyond its control.

   ¿Duda alguien de a quién le conviene no estar obligado por los contratos?

1. Es interesante observar que el Estado simúltaneamente subsidia las energías no convencionales, con el objetivo (principal) de reducir las emisiones de carbono,, y por otro lado subsidiamos los combustibles fósiles mediante los fondos de estabilización (que estabilizan en una sola dirección).
2. El artículo de Luce citado ayer en este blog ha tenido una respuesta de Scott Winship, que detecta algunos errores. Como lo indica un comentarista, los errores no son suficientes para dar vuelta las deprimentes conclusiones generales de Luce. En particular, Scott usa ingresos promedios y no medianas para mostrar el crecimiento de los ingresos familiares, un error elemental si la distribución de ingresos empeora, lo que efectivamente ha ocurrido.
3. Hay quienes dudan del calentamiento global. En este blog, un gerente de un hedge fund explica la evidencia a favor del calentamiento global en cinco minutos. Básicamente dice que: i) hay razones físicas para esperar un efecto invernadero al aumentar la concentración de CO2 en la atmósfera, ii) la concentración ha aumentado, iii) la temperatura global a ha aumentado, iv) todos los otros efectos que podrían explicar el calentamiento son menores o ocurren en tiempos demasiado largos, v) el costo tiene colas con costos enormes. A este blog le parece muy convincente.
   
4. En la investigación de los operadores de bolsa Montaner y Guzmán, acusados de aprovechar información privilegiada, y de su corredora FIT por uso indebido de títulos en custodia, la conclusión de la Comisión de Autorregulación de la Bolsa, es que necesita disponer de más atribuciones. Aunque respeto a los miembros del Comité, es algo cómico (aunque natural) que la conclusión más importante que obtienen de uno de los grandes escándalos del año sea que necesitan más poderes.

Marginal Revolution se pregunta el motivo por el que las empresas contratan predicciones macroeconómicas. La única explicación que se le ocurre es que pueden predecir una reversión a la media cuando hay crisis o booms.

El autor de este blog concuerda con la poca utilidad de esas predicciones, y también se ha hecho la misma pregunta en el pasado. Sin embargo, los comentarios a Marginal Revolution hacen algunos puntos que podrían explicar por qué se paga por el servicio:

1. Para poder defenderse ante una acusación de negligencia.
2. El deseo del Directorio de obtener el pulso del mercado (contratando a varios consultores), es decir, en que dirección se piensa que va a ir, aunque el consenso sea errado.
3. Aunque se sabe que hay errrores en las predicciones, es mejor que no saber nada sobre el futuro (como un general que planea ejercicios militares preguntando a metereólogos como va estar el tiempo, aun sabiendo que se equivocan).
4. Para tener una buena estimación de lo que ocurrirá en un plazo muy corto con la economía (tracking estimate).

Algunas de las respuestas son muy buenas.